Bagaimana Chelsea Bisa Membeli Morgan Rogers?
Transfer Morgan Rogers dan Alejandro Garnacho menjadi sorotan utama bursa transfer musim panas ini. Hanya beberapa jam setelah Chelsea mengeluarkan dana sebesar £117 juta untuk membeli Rogers dari Aston Villa, mereka sepakat meminjamkan Garnacho ke klub yang sama. Pertanyaan besarnya: bagaimana Chelsea yang hampir mencapai batas aturan keuangan UEFA bisa melakukan pembelian sebesar itu?
Chelsea memang tidak asing dengan tekanan aturan keuangan. Klub asal London Barat itu sebelumnya didenda £2,6 juta karena melanggar regulasi, namun £1,7 juta dari denda tersebut bisa dihapus jika mereka terus menekan pengeluaran atau meningkatkan pendapatan hingga musim panas mendatang. Kabar baiknya, posisi keuangan Chelsea sebenarnya membaik dibanding musim panas lalu ketika mereka menerima denda £26,7 juta dan berada di bawah perjanjian penyelesaian empat tahun dengan UEFA.
Pada musim lalu, Chelsea menjual pemain senilai sekitar £300 juta — rekor Premier League. Musim ini mereka diperkirakan menghasilkan angka serupa. Hingga saat ini, The Blues sudah meraup lebih dari £120 juta dari penjualan pemain, sementara pengeluaran mereka untuk pembelian baru berkisar antara £164 juta hingga £210 juta, tergantung apakah pemain yang sudah dikontrak sebelumnya seperti Geovany Quenda, Emmanuel Emegha, dan Valentin Barco dihitung bersama transfer Rogers dan Marco Palestra sejak Xabi Alonso menjadi manajer.
Strategi Investasi dan Beban Utang
Chelsea memandang penimbunan pemain sebagai investasi yang bisa dicairkan kapan saja. Transfermarkt menilai skuad Chelsea saat ini bernilai £1,3 miliar — hanya kalah dari Manchester City di Premier League dan menempati peringkat keempat tertinggi di Eropa. Meski demikian, utang klub tetap besar. Laporan keuangan terbaru (2024-2025) menunjukkan kerugian rekor Premier League sebesar £262 juta di level perusahaan klub, dengan kerugian mencapai £701 juta di level perusahaan induk. Hal ini berkontribusi pada liabilitas lebih dari £1 miliar di perusahaan induk.
Namun, sumber di sekitar kelompok kepemilikan mengatakan model investasi yang memanfaatkan penyedia pinjaman pihak ketiga ini sangat terstruktur, umum di antara organisasi olahraga elit, dan berfokus pada keberlanjutan jangka panjang. Mereka juga memproyeksikan peningkatan besar pendapatan pada laporan keuangan berikutnya hingga mencapai rekor klub £700 juta.
Analis keuangan sepak bola Kieran Maguire menjelaskan: “Chelsea memiliki kepatuhan PSR Premier League sebesar 85%, yang memberi mereka sedikit keunggulan. Dalam aturan SCR Premier League, klub bisa menghabiskan hingga 115% pendapatan untuk biaya pemain. Selama mereka masih di zona merah dan tidak melampauinya, mereka hanya membayar pajak atas biaya tambahan, bukan mendapatkan pengurangan poin. Chelsea pasti sudah menganalisis aturan itu dan memanfaatkannya. Saya yakin mereka akan terus menjual pemain.”
Skuad Besar dan Rencana Penjualan Pemain
Setelah mendatangkan Rogers, Chelsea belum berhenti berburu pemain. Klub telah menjajaki sejumlah opsi pertahanan, termasuk melakukan pembicaraan dengan Crystal Palace untuk bek tengah Maxence Lacroix, menunjukkan minat pada mantan bek Manchester City John Stones, dan Jacobo Ramon milik Como. Mereka juga bernegosiasi dengan Rayo Vallecano untuk bek sayap Pep Chavarria yang diperkirakan berharga antara £25 juta hingga £40 juta.
Ini terjadi setelah mereka sudah menyetujui empat transfer sejak awal 2025, menyelesaikan kesepakatan untuk Palestra dan Rogers, serta mengajukan tawaran £64 juta untuk pemain Bournemouth Alex Scott yang ditolak. Sebelum ada pemain baru masuk, dan dengan Dastan Satpaev yang akan bergabung dari FC Kairat pada Agustus, Chelsea saat ini memiliki 38 pemain senior dalam buku mereka.
Solusinya adalah penjualan lebih lanjut. Sumber menyebutkan Benoit Badiashile, Axel Disasi, Trevoh Chalobah, dan Marc Guiu masuk daftar pemain yang bisa dijual, sementara Mamadou Sarr kemungkinan akan dipinjamkan ke klub Premier League lain. Sebagian besar skuad juga bisa dijual dengan harga yang tepat, kecuali sekelompok kecil pemain yang dianggap tak tersentuh, termasuk Moises Caicedo, Estevao Willian, Cole Palmer, Joao Pedro, Levi Colwill, dan beberapa prospek muda terbaik seperti Josh Acheampong.
Chelsea juga gagal lolos ke kompetisi Eropa musim depan. Analisis terhadap musim sukses tanpa Eropa — seperti gelar juara Leicester City 2015-16, kemenangan Premier League Chelsea di bawah Antonio Conte setahun kemudian, serta kampanye lolos Liga Champions oleh Newcastle United (2024-25) dan Manchester United musim lalu — menunjukkan bahwa hanya 13 atau 14 pemain yang biasanya bermain lebih dari 1.500 menit di semua kompetisi. Ini menegaskan besarnya tantangan yang dihadapi Chelsea, apalagi FIFA juga telah melarang praktik “bomb squad” musim panas ini.
Apakah Garnacho Bagian dari Kesepakatan Rogers?
Pertanyaan krusialnya adalah apakah kedua transfer ini bisa dianggap sebagai ‘swap deal’. Aturan transfer UEFA mendefinisikan “transaksi pertukaran pemain” dengan salah satu klausul: jika dua klub melakukan transfer pemain dua arah dalam periode 45 hari, maka transaksi tersebut dianggap sebagai barter. Jika transfer terjadi di jendela yang sama namun setelah 45 hari, masih bisa dianggap barter jika kontrak menghubungkan keduanya.
Musim panas ini, Tottenham dan Brighton telah memindahkan Jan Paul van Hecke dan Luka Vuskovic dalam transaksi terpisah, namun kedua klub masih jauh dari batas pengawasan UEFA. Sementara itu, Chelsea dan Villa termasuk klub yang perlu berdagang paling efektif untuk mematuhi regulasi rasio biaya skuad UEFA dan perjanjian penyelesaian 2025 mereka.
Dalam kasus transfer spesifik ini, transfer Rogers senilai £117 juta akan memberikan keuntungan akuntansi signifikan bagi Villa — diperkirakan £80-90 juta setelah dikurangi klausul penjualan Middlesbrough, biaya agen, dan sisa nilai buku transfer Rogers tahun 2024. Namun jika Chelsea menjual Garnacho ke Villa sebagai bagian dari transaksi yang sama, UEFA akan menganggapnya sebagai barter. Bahkan jika Garnacho hengkang pada hari batas akhir (1 September), waktu yang kurang dari 45 hari menyulitkan mereka untuk membantah keterkaitan kedua transfer.
Di sinilah peran pinjaman menjadi penting. Pinjaman dengan kewajiban membeli bisa tetap dianggap bagian dari barter karena ‘pembelian’ telah disepakati dalam 45 hari setelah transfer Rogers. Pinjaman dengan opsi membeli tidak dianggap barter. Namun, kewajiban membeli bersyarat — berdasarkan penampilan, gol, atau pemicu seperti lolos ke Eropa — bisa ditafsirkan dua sisi, tergantung seberapa besar kemungkinan Garnacho pindah permanen.
Dalam kasus seperti ini, regulator dan klub harus menyampaikan argumen masing-masing tentang bagaimana pengaturan itu harus diklasifikasikan. Kieran Maguire menambahkan: “UEFA selangkah lebih maju untuk mencegah pertukaran pemain yang nyaman, di mana kedua klub akhirnya mencatat keuntungan dan mematuhi aturan UEFA. Aturan Premier League jauh lebih longgar, jadi penting untuk menentukan apakah ini dianggap sebagai penjualan atau tidak. Jika iya, hal itu berdampak pada kepatuhan SCR Villa terhadap UEFA.”
Keuntungan yang Didapat Aston Villa
Sederhananya, Villa memiliki kendali penuh dalam kesepakatan ini, dan hal itu bisa mengurangi biaya mereka musim ini. Dengan merekrut Garnacho secara pinjaman, mereka tidak terikat komitmen jangka panjang terhadap pemain sayap yang penampilannya di Stamford Bridge belum konsisten dan tidak meningkatkan reputasinya. Pasar pinjaman sangat penting bagi Villa.
Kewajiban dalam kontrak harus dipenuhi untuk memicu transfer permanen, dan Villa sudah sukses menggunakan kesepakatan semacam ini sebelumnya, termasuk meminjam Marcus Rashford dari Manchester United sebelum memutuskan untuk tidak mempermanenkannya. Maguire menjelaskan: “Jika kewajiban itu dikaitkan dengan jumlah pertandingan yang ia mulai, maka sampai batas tertentu Villa yang mengendalikan situasi. Aturan tetaplah aturan. Beberapa orang mengatakan itu celah, yang lain mengatakan itu sesuai dengan apa yang tertulis dan harus diperlakukan demikian.”
Hubungan dengan Harvey Elliott, Will Osula, dan Jacob Ramsey
Musim panas lalu, Harvey Elliott dari Liverpool bergabung dengan Villa secara pinjaman dengan kewajiban membeli jika gelandang itu tampil dalam 10 pertandingan Premier League. Pada bulan Oktober, manajer Villa Unai Emery memutuskan tidak ingin mengeluarkan £35 juta untuk Elliott, sehingga pemain itu terkatung-katung dan hanya mencatat sembilan penampilan di semua kompetisi musim itu. Ada kesan di kalangan sepak bola bahwa perlakuan Villa terhadap Elliott — yang berubah pikiran tentang merekrutnya — bisa membuat pemain lain enggan bergabung dengan pengaturan serupa dan berisiko kehilangan satu tahun karier.
Sementara itu, Villa nyaris mendatangkan Osula musim panas lalu tetapi gagal karena aturan UEFA. Mereka menjual gelandang Jacob Ramsey ke Newcastle United seharga £40 juta untuk membantu kepatuhan terhadap Premier League dan regulasi keuangan UEFA, namun kemudian tidak bisa merekrut Osula karena UEFA akan menganggapnya sebagai barter.
Kesimpulan
Transfer Morgan Rogers dan Alejandro Garnacho antara Chelsea dan Aston Villa menunjukkan betapa rumitnya strategi keuangan dua klub yang berusaha menyeimbangkan buku mereka di bawah tekanan aturan UEFA. Chelsea memanfaatkan penjualan pemain besar-besaran dan model investasi berisiko untuk tetap bisa berbelanja, sementara Villa memilih pendekatan pinjaman dengan opsi bersyarat untuk meminimalkan risiko finansial. Kedua klub sama-sama berupaya mematuhi regulasi, namun dengan cara yang sangat berbeda. Kisah ini menjadi contoh nyata bagaimana klub-klub top Eropa harus kreatif dalam mengelola keuangan di era pembatasan biaya yang semakin ketat.